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2026年10月8日（周四），百事公司发布业绩更新，警告称北美市场的增长与利润率复苏速度远低于原定计划，决定进一步加大成本削减力度，以应对零食与饮料需求持续低迷的困境。受此影响，百事公司下调了全年业绩预测，引发市场对其短期盈利前景的担忧。
疑似复合北美市场乏力 百事下调全年业绩预测
据路透社报道，百事公司在10月8日的投资者会议上表示，北美地区的消费需求仍受到高通胀和高利率的压制，消费者在购买零食与汽水时愈发谨慎。公司将全年有机收入增长预期从此前的5%下调至3%，每股盈利增长预期也由6%调整为4%。公司首席财务官杰米·考尔菲尔德在电话会议中透露：“北美市场的恢复速度令人失望，我们预计这一趋势将延续至2027年上半年，届时消费信心才有望明显回升。” 这一表态打破了原先“下半年加速”的市场共识。
旧情复燃成本压力与消费降级双重夹击
百事公司面临的困境并非单一因素所致。一方面，原材料、包装和运输成本依然高企，过去两年累计增加投入成本近12亿美元；另一方面，低收入群体消费者正加速转向更便宜的自有品牌，导致百事旗下乐事薯片、多力多滋玉米片等核心零食销量连续三个季度下滑。美联社援引伯恩斯坦研究公司的数据称，今年第三季度美国咸味零食销量同比萎缩1.8%，而自有品牌产品销量则增长了3.4%。百事公司表示，未来12个月将削减1.5亿美元管理费用，并优化供应链网络以腾出资金。
明星复出成本削减计划：力度加大 聚焦北美供应链
根据百事公司披露的最新方案，公司将在原有基础上追加2亿美元成本削减额度，使2026年全年削减目标达到6亿美元。具体措施包括关闭部分低效率工厂、裁员约2,000人、重组物流网络等。下表列示了各项措施及其预计影响：
明星退圈| 削减措施 | 预计节省金额 | 实施时间 |
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| 关闭北美3家老旧工厂 | 9,000万美元 | 2026年第四季度 |
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| 裁员2,000名非一线员工 | 7,500万美元 | 2027年第一季度 |
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| 物流网络整合优化 | 3,500万美元 | 持续至2027年年中 |
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| 营销费用压缩 | 2,000万美元 | 2026年第四季度 |
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彭博社援引公司内部备忘录指出，这是百事公司三年来最大规模的成本重组。部分分析师认为，此举虽能短期支撑利润，却可能伤及品牌长期竞争力。
竞争对手表现：可口可乐稳中有升 百事承压
在全球饮料赛道，百事的竞争对手可口可乐上周发布了超预期的季度业绩，其零糖可乐全球销量增长8%。相比之下，百事北美饮料业务仅增长1%，其中汽水销量持平，运动饮料佳得乐下滑2%。行业数据显示，百事在北美饮料市场的份额在过去6个月中流失约0.5个百分点。一位不愿具名的行业顾问指出：“百事正为过度依赖甜味和咸味产品付出代价，健康化转型尚未真正改变收入结构。”
分析师观点：复苏要到何时？
市场机构对百事的前景看法不一。巴克莱分析师在10月9日研报中表示，尽管下调预测令人失望，但成本削减计划或可带来每股收益5%的增厚空间。高盛则维持“中性”评级，认为北美逆风至少还要持续四个季度。百事公司首席执行官拉蒙·拉古阿尔塔在声明中强调：“我们正在采取果断且必要的行动，以确保公司在当前环境下保持竞争力，同时继续投资于创新和有意义的未来增长机会。” 市场将密切关注其季度财报中的实际执行情况。
投资展望：股价应声下跌 长期看点仍在创新
消息公布后，百事公司股价在10月8日盘后交易中下跌3.5%，报172.40美元。今年至今，该股累计涨幅仅1.2%，远逊于标普500指数的11%。部分长期投资者认为，百事连续52年增加股息的纪录仍具吸引力。未来，公司能否借助零糖饮料、健康零食等新品组合扭转北美颓势，是观察重点。路透社援引知情人士消息称，百事还计划在2027年推出新一代低钠薯片配方，以迎合健康消费趋势。
常见问题解答
Q1：百事公司为何下调业绩预测？
A1：核心原因是北美市场增长和利润率恢复速度低于预期。高通胀、高利率环境下，消费者削减零食和饮料支出，转向更便宜的自有品牌；同时原材料成本持续高企，迫使公司下调全年预测并加大成本削减力度。
Q2：成本削减计划会影响产品质量吗？
A2：百事公司表示，削减主要针对内部运营和供应链环节，不会降低产品安全与质量标准。短期可能调整部分产品的包装规格，但长期省下的资金将投入低糖低钠新品研发，消费者或能获得更多健康选择。
百事公司此次下调预测，是对北美市场结构性逆风的现实回应。成本削减能缓解短期阵痛，但真正的复苏仍取决于消费需求与产品创新。若能加速健康化转型，2027年下半年或成为其业绩转折点。市场将紧盯每一份季度财报中的细节。
